XP projeta Selic a 14% em 2026; mercado debate interrupção de cortes pelo Copom

A XP Investimentos revisou sua projeção para a taxa Selic terminal de 2026, elevando-a de 13,75% para 14,00%. A nova previsão indica que o mercado espera apenas mais dois cortes de 0,25 ponto percentual antes de uma pausa nas reduções da taxa.

O debate sobre a continuidade dos cortes pela Comissão de Política Monetária (Copom) ganha força, especialmente após a manifestação do BTG Pactual. O banco defendeu que o Banco Central deveria interromper o ciclo de cortes na próxima reunião, citando a deterioração do cenário inflacionário.

Revisão das projeções de inflação

O aumento na projeção da Selic acompanha uma revisão para cima das estimativas de inflação (IPCA) para 2026. A XP agora estima que a inflação atinja 5,5%, influenciada por fatores como o conflito no Oriente Médio e a alta nos preços das commodities. Essa pressão inflacionária pode impactar diretamente as decisões do Copom nas próximas reuniões.

Nos últimos dois dias, a curva de juros futuros no Brasil apresentou uma inclinação e alta nos vértices intermediários e longos. Essa movimentação reflete a reprecificação da trajetória da Selic, indicando que o mercado está ajustando suas expectativas em relação à política monetária.

Desempenho da renda fixa e oportunidades de investimento

Dados da plataforma da XP mostram que, em 03/06/2026, CDBs com taxas prefixadas chegaram a oferecer até 14,66% ao ano. Além disso, títulos de inflação estão pagando IPCA + 9,50%. Essas taxas atraem investidores em busca de rentabilidade em um cenário de incertezas econômicas.

O desempenho da renda fixa também foi positivo em maio de 2026, com ativos pós-fixados liderando as rentabilidades. As debêntures atreladas ao DI registraram uma alta de 1,82% no mês, superando os títulos prefixados e de inflação. Essa performance sugere que os investidores estão cada vez mais atentos às oportunidades no mercado de renda fixa, especialmente em um ambiente de juros elevados.

O BTG Pactual, ao comentar sobre as projeções, afirmou: "As projeções do modelo replicado do Banco Central, utilizando juros Focus, deveriam ser revisadas de 3,5% para 3,64%." Essa afirmação destaca a necessidade de uma análise mais cuidadosa das expectativas de inflação e juros no Brasil.

Com a expectativa de que o Copom possa alterar sua estratégia, o mercado financeiro se prepara para possíveis mudanças nas diretrizes de política monetária. A continuidade ou interrupção dos cortes na Selic será um tema central nas discussões econômicas nos próximos meses.